Jak obligacje wpływają na kapitał własny?
Dodatnia korelacja pomiędzy zwrotami z akcji i obligacji może częściowo wyjaśniać obserwowany w ostatnich miesiącach wzrost rentowności obligacji. Charakterystyczna struktura portfela inwestorów pasywnych obejmuje obligacje rządowe jako zabezpieczenie przed wahaniami bardziej ryzykownych aktywów, takich jak akcje.
Historycznie rzecz biorąc,kiedy ceny akcji rosną i więcej osób kupuje, aby wykorzystać ten wzrost, ceny obligacji zazwyczaj spadają w związku z niższym popytem. I odwrotnie, gdy ceny akcji spadają, inwestorzy chcą zwrócić się ku tradycyjnie inwestycjom o niższym ryzyku i niższym stopie zwrotu, takim jak obligacje, w związku z czym popyt i cena na nie zwykle rosną.
Emitując obligacje,spółka nie musi dzielić swojego kapitału w zamian za fundusze inwestorów. Zamiast tego dzieli swój dług i sprzedaje go inwestorom w mniejszych jednostkach. Każdy inwestor posiada te jednostki i pożycza firmie pieniądze odpowiadające wartości każdej jednostki.
Rosnące stopy procentowebezpośrednio spowodował spadek cen akcji i obligacji w 2022 r.
Wyższe rentowności obligacji mogą skutkować niższymi cenami akcji
Dzieje się tak częściej w czasach recesji gospodarczej, kiedy wydatki konsumenckie obniżają zyski przedsiębiorstw, a obligacje o niższym ryzyku wydają się atrakcyjniejsze. Naturalnie,w miarę jak coraz więcej inwestorów będzie sprzedawać swoje akcje, ceny akcji mogą dalej spadać.
Rynki długu i akcji służą różnym celom. Pierwszy,instrumentami rynku dłużnego (takimi jak obligacje) są pożyczki, podczas gdy instrumenty rynku kapitałowego (takie jak akcje) stanowią własność spółki. Po drugie, instrumenty dłużne zapewniają inwestorom odsetki, podczas gdy akcje zapewniają dywidendy lub zyski kapitałowe.
W ciągu ostatnich czterdziestu lat zmiany premii za ryzyko akcji i obligacji były ze sobą ujemnie skorelowane (wykres 4). Nie powinno to dziwić, ponieważ inwestorzy często wykorzystują obligacje w celach dywersyfikacji i jako aktywa bezpieczne.
Tym samym akt emisji obligacjitworzy zobowiązanie. Zatem obligacje do zapłaty pojawiają się po stronie pasywów bilansu spółki. Ogólnie rzecz biorąc, obligacje płatne należą do kategorii zobowiązań długoterminowych. Obligacje mogą być emitowane z premią, z dyskontem lub po cenie nominalnej.
W teorii,rosnące ceny akcji odciągają inwestorów od obligacji, powodując spadek cen obligacji, ponieważ sprzedawcy obniżają ceny, aby przyciągnąć uwagę uczestników rynku. Ponieważ ceny obligacji i ich rentowność zmieniają się odwrotnie, ostatecznie spadające ceny obligacji spowodują, że rentowność obligacji będzie wystarczająco wysoka, aby przyciągnąć inwestorów.
Obligacje zazwyczaj tak sąmniej zmienne i mniej ryzykowneniż akcje, a utrzymywane do terminu zapadalności mogą oferować bardziej stabilne i spójne zyski. Oprocentowanie obligacji często jest wyższe niż oprocentowanie oszczędności w bankach, na płytach CD lub na rachunkach rynku pieniężnego.
Co stanie się z obligacjami w przypadku krachu na giełdzie?
Nawet jeśli giełda upadnie,jest mało prawdopodobne, aby Twoje inwestycje w obligacje odniosły duży sukces. Firmy, które mocno odczuły skutki krachu, mogą jednak mieć trudności ze spłatą swoich obligacji.
Akcje dają szansę na wyższe długoterminowe zyski w porównaniu z obligacjami, ale wiążą się z większym ryzykiem. Obligacje są na ogół bardziej stabilne niż akcje, ale zapewniają niższe długoterminowe zyski.
Chociaż korelacje mogą zmieniać się w przypadku akcji, obecne dowody wskazują, że obligacje nadal stanowią ważny element dywersyfikujący w większości portfeli, w zależności od tolerancji ryzyka. Zatem alokacja obligacji podlega tym samym zasadom, co wszystkie inwestycje: skonfiguruj ją tak, aby była dla Ciebie odpowiednia. Unikaj hałasu i podążania za narracją.
Czy powinienem kupować obligacje tylko wtedy, gdy stopy procentowe są wysokie?Zakup obligacji po wzroście stóp procentowych ma zalety. Oprócz generowania większego strumienia dochodów takie obligacje mogą być narażone na mniejsze ryzyko stopy procentowej, ponieważ może istnieć zmniejszona szansa na znaczny wzrost stóp w stosunku do obecnego poziomu.
Istnieją dwa sposoby zarabiania na obligacjach:poprzez spłatę odsetek i sprzedaż obligacji za kwotę wyższą, niż zapłaciłeś. W przypadku większości obligacji będziesz otrzymywać regularne płatności odsetek w trakcie trzymania obligacji. Większość obligacji ma stałą stopę procentową. Lub opłata za pożyczenie.…
„Oznacza to wzrost rentowności obligacjiakcje mają większą konkurencję” – powiedział Corey. „Jeśli inwestor może zarobić prawie 5% zysku na bezpiecznych obligacjach rządowych, inwestowanie w akcje, które są znacznie bardziej zmienne i ryzykowne niż obligacje, może nie mieć większego sensu”.
Akcje są znacznie bardziej zmienne (lub zmienne), ponieważ zależą od wyników spółki. Są zatem znacznie bardziej ryzykowne niż obligacje. Kupując akcje, trudno jest oszacować, jaki zwrot otrzymasz w miarę upływu czasu (jeśli w ogóle). Niemniej jednak im większe ryzyko, tym większy zwrot.
Doradcy praktyczni tradycyjnie nawołują inwestorów do stosowania określenia procentu akcji, jaki inwestor powinien posiadać w swoim portfelu; równanie to sugeruje na przykład, że 30-latek miałby 70% akcji i30%w obligacjach, podczas gdy 60-latek miałby 40% w akcjach i 60% w obligacjach.
Ponieważ obligacje są instrumentami finansowymi reprezentującymi przyszły wypływ środków pieniężnych – m.in. koszty odsetek i spłata kapitału – uwzględnia się obligacje do zapłatyzadłużenie.
Przez większą część ostatnich 20 lat ceny akcji i obligacji wykazywały tendencję do zmiany się w przeciwnych kierunkach. To sprawiło, że zakup 10-letnich obligacji skarbowych stał się dobrym zabezpieczeniem dla inwestorów chcących chronić swój portfel przed spadkiem cen akcji.
Dlaczego akcje są bardziej ryzykowne niż obligacje?
Ryzyko i zwrot:Obligacje są uważane za bardziej konserwatywną inwestycję o niższym poziomie ryzyka. Po pierwsze, obligacje mają zazwyczaj stałe oprocentowanie, a inwestor zna zysk, jaki uzyska, jeśli obligacja będzie utrzymywana do terminu zapadalności. Z drugiej strony zwrot z akcji zależy od wyników spółki.
Dla inwestora lub kupującego,płatności odsetkowe są ujmowane w księgach jako przychód. Amortyzacja będzie miała zastosowanie w przypadku emisji obligacji z dyskontem lub premią. Różnica w koszcie od wartości nominalnej (lub wartości nominalnej) zostanie amortyzowana w księgach przez cały okres życia obligacji.
Przykład obligacji 1: Stała stopa procentowa
Jessica kupiła obligację o wartości 1000 dolarów z dwuletnim terminem zapadalności i oprocentowaniem stałym 5%.Za rok Jessica otrzyma zysk z kuponu/obligacji w wysokości 50 dolarów. Za 2 lata, kiedy jej obligacja stanie się wymagalna, otrzyma z powrotem 1050 dolarów, co obejmuje: Jej wartość nominalną wynoszącą 1000 dolarów.
Niektóre z wad obligacji obejmująwahania stóp procentowych, zmienność rynku, niższe zyski i zmiana stabilności finansowej emitenta. Cena obligacji jest odwrotnie proporcjonalna do stopy procentowej.
W przypadku obligacjiwzrost realnych stóp procentowych prowadzi do wzrostu rentowności obligacji i spadku cen. W przypadku akcji zwiększone koszty finansowania zewnętrznego mogą mieć wpływ na zyski przedsiębiorstw i przepływy pieniężne, prowadząc do zmniejszenia popytu ze strony inwestorów i potencjalnie powodując spadek cen akcji.