Jaka jest różnica między opcjami a kontraktami futures | Anioł Jeden (2024)

Kontrakty terminowe kontra opcje: co jest lepsze?

W ciągu ostatnich kilku lat kontrakty futures i opcje stały się bardzo popularne wśród inwestorów, szczególnie na giełdzie. Dzieje się tak ze względu na wiele zalet, jakie oferują – niższe ryzyko, dźwignię finansową i wysoką płynność.

Futures i opcjesą rodzajem instrumentu pochodnego, czyli instrumentu, którego wartość wynika z wartości instrumentu bazowego. Istnieje wiele rodzajów aktywów, w którychpochodnesą dostępne, jak akcje, indeksy, waluta, złoto, srebro, pszenica, bawełna, ropa naftowa itp. Krótko mówiąc, każdy instrument finansowy lubtowarktóre można sprzedać lub kupić, mogą mieć instrument pochodny.

Kontrakty futures i opcje są wykorzystywane do dwóch celów – zabezpieczenia i spekulacji. Ceny mogą być zmienne i mogą powodować straty dla producentów, handlowców i inwestorów. Zatem te instrumenty pochodne mogą się przydać w celu zabezpieczenia się przed taką zmiennością. Spekulanci korzystają z instrumentów pochodnych, aby zarobić na zmianach cen. Jeśli potrafią dokładnie przewidzieć ruchy cen, mogą zarabiać pieniądze dzięki takim instrumentom pochodnym.

Różnica między kontraktami futures i opcjami

Kontrakty futures to kontrakt, na mocy którego posiadacz ma prawo kupić lub sprzedać określony składnik aktywów po określonej cenie w określonym terminie w przyszłości. Opcje dają prawo, ale nie obowiązek, zakupu lub sprzedaży określonego aktywa po określonej cenie w określonym dniu. Na tym polega główna różnica między kontraktami futures a opcjami.

Ilustracja pomoże Ci to rozgryźć. Najpierw spójrzmy na przyszłość. Załóżmy, że uważasz, że cena akcji ABC Corp, obecnie wynosząca 100 rupii, wzrośnie. Chcesz skorzystać z okazji i zarobić trochę pieniędzy. Kupujesz więc 1000 kontraktów futures ABC Corp po cenie („cenie wykonania”) wynoszącej 100 rupii. Kiedy cena ABC Corp wzrośnie do 150 rupii, będziesz mógł skorzystać ze swojego prawa i sprzedać swoje kontrakty terminowe po cenie rupii 100 każdy i osiągnij zysk w wysokości 50 × 1000, czyli 50 000 Rs. Załóżmy, że się pomyliłeś i ceny poruszają się w przeciwnym kierunku, a ceny akcji ABC Corp spadają do 50 rupii. W takim przypadku poniósłbyś stratę w wysokości 50 000 rupii!

Pamiętaj, że opcje dają Ci prawo, ale nie obowiązek, do kupna lub sprzedaży. Jeśli kupiłeś taką samą liczbę opcji na ABC Corp, będziesz mógł skorzystać ze swojego prawa do sprzedaży opcji po 150 rupii i osiągnąć zysk w wysokości 50 000 rupii, podobnie jak w przypadku kontraktu futures. Jeżeli jednak cena akcji spadnie do 50 rupii, będziesz miał możliwość nieskorzystania ze swojego prawa, unikając w ten sposób straty 50 000 rupii. Jedyną stratą, jaką poniesiesz, będzie premia, jaką zapłaciłbyś za zakup kontraktu od sprzedającego (zwanego „wystawcą”).

Powinno to pomóc Ci zrozumieć różnicę między kontraktami futures a opcjami.

Na giełdzie dostępne są kontrakty futures i opcje na indeksy i akcje. Jednak te instrumenty pochodne nie są dostępne dla wszystkich papierów wartościowych, ale tylko dla określonej listy około 200 akcji. Kontrakty futures i opcje są dostępne w lotach, więc nie można handlować pojedynczą akcją. Giełda określa wielkość partii, która różni się w zależności od akcji. Kontrakty futures są dostępne na okresy jednego, dwóch i trzech miesięcy.

Rodzaje opcji

Jeśli chodzi o kontrakty futures, istnieje tylko jeden podstawowy typ. Masz jednak większy wybór, jeśli chodzi o kontrakty opcyjne. Istnieją dwa typy:

Opcja zadzwoń: Daje Ci prawo do zakupu aktywów po określonej cenie i w ustalonym terminie.

Umieść opcję: Daje Ci to prawo do sprzedaży składnika aktywów po ustalonej cenie w przyszłości.

Opcje kupna i sprzedaży są wykorzystywane w różnych sytuacjach. Opcja kupna jest preferowana, gdy oczekuje się wzrostu cen. Opcja sprzedaży jest często wybierana, gdy oczekuje się spadku cen.

Marże i premie

Ważną rzeczą, którą powinieneś wziąć pod uwagę w debacie dotyczącej kontraktów futures i opcji, są marże i premie. Przy zawieraniu umowy musisz wpłacić marżękontrakt przyszłościoraz premię przy zakupie opcji.

Marża to kwota, którą musisz zapłacić brokerowi przy zakupie kontraktów futures. Marże różnią się w zależności od aktywa i zazwyczaj stanowią procent całkowitej liczby transakcji dokonywanych w kontraktach futures. Jest to wykorzystywane przez brokera jako ochrona przed wszelkimi stratami, które możesz ponieść podczas dokonywania transakcji futures.

Zarówno marże, jak i premie mogą być wykorzystywane do stosowania dźwigni finansowej, czyli dokonywania dużych wolumenów transakcji stanowiących wielokrotność kwoty zapłaconej brokerowi lub wystawcy. Przykład powinien pomóc lepiej to zilustrować. Załóżmy, że chcesz kupić kontrakty futures o wartości 1 crore rupii. Jeśli marża wynosi 10 procent, musisz zapłacić brokerowi tylko 10 lakh Rs. Płacąc zaledwie 10 lakh Rs, będziesz mógł zawierać transakcje o wartości 1 crore Rs. Ta zwiększona ekspozycja zwiększy Twoje szanse na osiągnięcie zysków.

Możesz zobaczyć, jak korzystne jest to w porównaniu do kupowania akcji. Jeśli ceny akcji wzrosną o 10 procent, zarobisz 10 lakh rupii, inwestując w kontrakty terminowe. Z drugiej strony, gdybyś zainwestował bezpośrednio w akcje, ta sama inwestycja w wysokości 10 lakh rupii przyniosłaby jedynie 1 lakh rupii. Jednakże ryzyko jest wyższe również w przypadku kontraktów futures. Jeśli ceny spadną o 10 procent, Twoja inwestycja w kontrakty terminowe będzie mogła stracić 10 lakh Rs. Gdybyś zainwestował w akcje, straty wyniosłyby zaledwie 1 lakh rupii.

Kiedy ceny spadną, otrzymasz wezwanie do uzupełnienia depozytu, aby wpłacić więcej pieniędzy, aby spełnić wymagania dotyczące depozytu zabezpieczającego. Dzieje się tak dlatego, że zyski z kontraktów futures są codziennie wyceniane według wartości rynkowej. Oznacza to, że zmiany wartości kontraktów futures, zarówno w górę, jak i w dół, są przekazywane na konto posiadacza kontraktu futures na koniec każdego dnia handlowego. Jeśli nie wpłacisz wezwania do uzupełnienia depozytu zabezpieczającego, broker może sprzedać Twoją pozycję, co może prowadzić do ogromnych strat dla Ciebie.

Jeśli chodzi o opcje, Twoje ryzyko będzie znacznie mniejsze, ponieważ masz możliwość niewykonania umowy, gdy ceny nie będą Ci odpowiadać. W takim przypadku jedyną stratą będzie zapłacona przez Ciebie składka. Tak więc, handlując kontraktami futures i opcjami, można powiedzieć, że opcje wiążą się z mniejszym ryzykiem.

W przypadku opcji ryzyko kupującego jest ograniczone, ryzyko sprzedającego jest nieograniczone. Jednakże autor ma możliwość sfinalizowania transakcji poprzez zakup identycznego egzemplarzakontrakt opcyjny. Wystawca będzie jednak musiał zapłacić wyższą premię, ponieważ kontrakt opcyjny będzie in-the-money, co oznacza, że ​​posiadacz opcji osiągnie zysk, jeśli zostaną one sprzedane w tym momencie. Jednak dla autora opcje byłyby nieopłacalne, co oznacza, że ​​w przypadku wykonania kontraktu poniósłby stratę. Ogólnie rzecz biorąc, pisanie opcji najlepiej jest wykonywać przez doświadczone osoby, które potrafią ocenić ryzyko z tym związane i uniknąć poparzenia palców.

Osada

Istnieją dwa sposoby rozliczania kontraktów futures i opcji. Jednym z nich jest dokonanie tego w dniu wygaśnięcia, albo poprzez fizyczną dostawę akcji, albo za gotówkę. Możesz to również zrobić przed datą wygaśnięcia, sfinalizując transakcję. Na przykład możesz wyrównać kontrakt futures, kupując inny identyczny kontrakt. Można to zrobić również w przypadku kontraktów opcyjnych.

Wniosek

Widzieliśmy zalety i wady opcji w porównaniu z kontraktami futures. Musisz dokonać wyboru w zależności od apetytu na ryzyko i celów inwestycyjnych. Jak widzieliśmy powyżej, kontrakty futures wiążą się z większym ryzykiem, ponieważ musisz ponieść ciężar wszelkich zmian cen. W opcjach, w przypadku niekorzystnych zmian ceny, Twoje straty ograniczają się do opłaconej składki. Ale powiedziawszy to, szanse na zarobienie pieniędzy na kontraktach futures są wyższe niż na opcjach. Większość kontraktów opcyjnych wygasa bezwartościowo, to znaczy nie są księgowane żadne zyski.

Często zadawane pytanie