Uwagi dotyczące handlu kontraktami futures lub opcjami (2024)

Pomyśl o świecie towarów jak o odwróconej piramidzie. Na samym dole struktury znajduje się sam surowiec fizyczny. W miarę przesuwania się w górę odwróconej piramidypoprzez instrumenty pochodne, wszystkie ceny innych instrumentów, takich jak kontrakty terminowe futures, opcje, fundusze giełdowe i obligacje będące przedmiotem obrotu giełdowego, wynikają ze zmian cen instrumentutowar fizycznyna dnie.

Wyjaśnienie kontraktów futures na opcje

Kontrakty futures są instrumentami pochodnymi na towary. Oznacza to, że handlowcy i spekulanci nie muszą wchodzić w posiadanie dóbr fizycznych po zakończeniu transakcji. Kupując lub sprzedając kontrakt futures, bierzesz na siebie obowiązek przeprowadzenia transakcji po osiągnięciu daty wygaśnięcia.

Opcje futures to kolejny rodzaj instrumentów pochodnych. Opcje są również znane jako „opcje na kontrakty futures”, co może lepiej opisywać instrument pochodny. Opcje futures to w zasadzie opcje, które można kupić w ramach kontraktu futures.Opcjadaje Ci możliwość zakupu lub sprzedaży kontraktu futures.

Kupno i sprzedaż kontraktów terminowych i opcji

Kontrakty futures mają daty dostawy lub wygaśnięcia, w którym to momencie muszą zostać zamknięte lub musi nastąpić dostawa. Opcje futures również mają datę wygaśnięcia. Opcja lub prawo do kupna lub sprzedaży bazowego kontraktu futures wygasa w tych datach.

Kupujesz przyszłą opcję kupna lub przyszłą opcję sprzedaży, aby przeprowadzić transakcję w kierunku, w którym Twoim zdaniem będą się zmieniać ceny.

Cena, płynność i wartość

Kontrakty futures są najczystszym instrumentem pochodnym w handlu towarami; są tak blisko handlu rzeczywistym towarem, jaki można uzyskać bez handlu nim. Kontrakty te są bardziej płynne niż kontrakty opcyjne. Oznacza to, że kontrakty futures mają większy sens w przypadku handlu jednodniowego. Zwykle poślizg jest mniejszy niż w przypadku opcji i łatwiej jest do nich wchodzić i z nich wychodzić, ponieważ poruszają się szybciej.

Kontrakty futures poruszają się szybciej niż kontrakty na opcje, ponieważ opcje zmieniają się jedynie w korelacji z kontraktem futures. Kwota ta może wynosić 50% w przypadku opcji at-the-money lub tylko 10% w przypadku opcji typu deep-of-the-money. Nie musisz się martwić stałym spadkiem wartości opcji w czasie, którego doświadczają opcje.

Opcje futures są aktywem marnującym. Innymi słowy, opcje tracą na wartości z każdym dniem. Nazywa się to zanikiem czasowym i ma tendencję do zwiększania się w miarę zbliżania się opcji do wygaśnięcia. Może być frustrujące mieć rację co do kierunku transakcji, ale opcje nadal wygasają bezwartościowo, ponieważ rynek nie przesunął się wystarczająco daleko, aby zrównoważyć zanik czasu.

Jakie są strategie dotyczące kontraktów futures i opcji?

Wielu nowych traderów towarowych zaczyna od kontraktów opcyjnych. Główną atrakcją opcji dla wielu osób jest to, że nie możesz stracić więcej niż zainwestowałeś. Opcje handlowe mogą być bardziej konserwatywnym podejściem, zwłaszcza jeśli korzystasz ze strategii spreadu opcyjnego.

Spready typu bull call i spready typu niedźwiedź mogą zwiększyć szanse na sukces, jeśli kupujesz w celu długoterminowej transakcji, a pierwsza część spreadu jest już w pieniądzu.

Wielu profesjonalnych traderów lubi z tego korzystaćstrategie rozpowszechnianiazwłaszcza na rynkach zbóż. O wiele łatwiej jest handlować spreadami kalendarzowymi — kupować i sprzedawać kontrakty miesięczne z przodu i na dalsze miesiące — oraz rozprowadzać różne towary, takie jak sprzedaż kukurydzy i kupno pszenicy.

Tak jak zanik opcji w czasie może działać przeciwko Tobie, może również działaćDojeśli zastosujesz strategię sprzedaży opcji. Niektórzy inwestorzy sprzedają wyłącznie opcje, aby skorzystać z faktu, że wiele opcji wygasa jako bezwartościowe. Sprzedając opcje, masz nieograniczone ryzyko, ale szanse na wygraną w każdej transakcji są większe niż w przypadku zakupu opcji.

Niektórzy inwestorzy opcji lubią fakt, że opcje nie zmieniają się tak szybko, jak kontrakty futures. Jednym dzikim zamachem możesz bardzo szybko zostać zatrzymany z transakcji futures. Twoje ryzyko jest ograniczone w przypadku opcji, dzięki czemu możesz przetrwać wiele gwałtownych wahań cen kontraktów futures. Dopóki rynek osiągnie Twój cel w wymaganym czasie, opcje mogą być bezpieczniejszym zakładem.

Więcej o opcjach futures

Kiedy handlujesz opcjami, masz dwie możliwości wyboru pozycji – zajmujesz długą lub krótką pozycję w zależności od tego, jak Twoim zdaniem będą się zmieniać ceny.

Długie opcje są mniej ryzykowne niżkrótkie opcje. Kupując opcję, ryzykowne jest jedynie premia zapłacona za opcję kupna lub sprzedaży. Dlatego opcje uważane są za ubezpieczenie ceny – zapewniają kupującemu poziom ceny, zwany ceną wykonania.

Traderzy często nazywają cenę opcji składką, zapożyczając to określenie z branży ubezpieczeniowej. Mówią, że kupujący opcję płaci premię, podczas gdy sprzedawca opcji pobiera premię. Zatem sprzedawca opcji działa bardziej jak firma ubezpieczeniowa, podczas gdy nabywca opcji działa bardziej jak konsument ubezpieczenia. Maksymalnym zyskiem ze sprzedaży lub przyznania opcji jest otrzymana premia. Firma ubezpieczeniowa nigdy nie może zarobić więcej pieniędzy niż składki płacone przez osoby kupujące ubezpieczenie.

Konkluzja

Towary są aktywami zmiennymi z wielu powodów. Przekłada się to na zmienność kontraktów terminowych i opcji, ponieważ ceny będą podążać za towarem. Cena opcji jest funkcją wariancji lubzmiennośćrynku bazowego.

Decyzja o tym, czy handlować kontraktami futures czy opcjami, zależy od Twojego profilu ryzyka, horyzontu czasowego i Twojej opinii zarówno na temat kierunku ceny rynkowej, jak i zmienności cen.

Często zadawane pytania (FAQ)